中国8月精炼铜产量66.50万吨，近几个月表现稳定。之前的数据显示，8月进口精炼铜为26.65万吨。进口铜精矿115万吨，折合金属量28.5万吨。铜矿进口活跃，而精炼铜市场表现稳定，供需略有过剩。
　　行情：LME铜9月21日小幅反弹，早盘反弹受到美国8月成屋销售下滑冲击回落，收盘5254.00元/吨，升0.40%，持仓增加至29.09万。沪铜1511（资金向1512转移中）在4万关口徘徊，21日收盘40270元/吨，升0.30%，持仓18.65万手。盘面上，国内依然呈现现货月对远升水的结构，合约间价差较小，总持仓继续减少，为54万手，主力合约持仓占比34.54%。国内资金再次撤离明显，而LME持仓基本没有变动，多头疲态显现，价格大跌后或有整固需求。
　　现货：长江现货9月21日跌780元/吨，至40150元/吨；对1511贴水120元/吨。广东现货跌800元/吨，至40200元/吨，对1511贴水70元/吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水60元/吨，平水铜成交价格40800元/吨-40900元/吨，升水铜成交价格40840元/吨-40940元/吨。中间商逢高卖货，下游采购不积极，成交一般。废铜，不含税1#光亮铜主流报价于36900-37200元/吨，含税美国2#铜报价于38000-38300元/吨，实际成交清淡。
　　操作建议：调研数据显示，铜下游消费没有大的起色，线缆行业普遍低迷，主要受困于资金，订单向大型企业转移。家电行业用铜连续下降，汽车有所增加，但电网并没有在下半年有明显放量。整体消费不宜给予过高期望。短期看，铜价可能围绕4万一线震荡，耐心观察是否有支撑。