近阶段，大宗商品价格剧烈波动，铜市借助人民币贬值大幅拉高内外比价，加上政府救市及淡季不淡等因素支撑，沪铜上方受阻于四万大关。

　　从周期的角度来看，大宗商品已结束黄金十年，并处于熊市周期。重工业供应弹性较小、需求弹性相对较强的特点，使得行业产能增长难迅速掉头，而下游消费增长陷入萎靡。在上游矿物原料相对紧缺到来之前，有色金属难改整体供大于求的格局。

　　根据国际铜研究组织的数据，2015年，全球矿山铜产量预计增加5%至1950万吨，而2016年料增加至2050万吨，预计2015年全球精炼铜市场存在小幅供应过剩。

　　但值得注意的是，商品价格在熊市周期下也不乏阶段性反弹行情，尤其是大宗工业品价格大多已创下数年来新低，短期悲观的供需预期已大幅透支宣泄，而价格变化后的“再平衡”，以及市场利空被透支后，空头离场，往往推动商品价格在年内展开超跌反弹修复行情。考虑到国际矿山与大型冶炼厂关于年度加工费的博弈将至，铜市产业链或再现传闻满天飞的盛景，铜市的金融、供需双属性也将面临关键指引。