外盘走势：隔夜伦铜冲高回落，表明上方抛压较重，尾盘微跌0.03%至7178美元，持平于沪铜收市时的7179美元。10月25日，伦铜重新减仓1638，伴随着铜价反弹乏力，表明多头逢低介入的信心不足，不利于铜价反弹。

　　消息方面：1.美国9月工业生产环比增长0.6%，好于预期，且该增幅创2月来最大，但9月成屋待完成销售指数环比跌5.6%，差于预期，多空交织下，美元指数仍交投于79.3附近。2.据巴克莱称，受制于9月电网投资萎缩，中国铜需求进入第四季度将趋向供应过剩。

　　现货方面：10月28日长江1#铜贴水70-升水20元/吨。昨日持货商维持出货，部分中间商提前进入结算状态，现铜供应略有减少，但由于市场接货积极性一般，仅有贵溪品牌略现升水。在铜价回落后，部分中间商入市青睐低价货源，下游谨慎接货。

　　库存方面:10月28日伦铜库存续减2675吨至478200吨，为连减三十八日，较年内高点678225吨下滑200025吨或29.49%，同时注销仓单占库存比微跌至55.07%。同期，上期所沪铜库存报172146吨，较上周微增37吨，为连增三周，目前重新回升至年内7月5日的水平。

　　观点总结：因隔夜伦铜振荡整理，今日沪铜1401合约或开至51500元附近。短期铜价表现差于锌铝，因其金融属性较强，且市场在美联储利率决议前交投谨慎。操作上，沪铜1401合约仍可继续背靠52000元之下持空，目标51000元附近。